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viernes, 17 de noviembre de 2017

Rusia lanza su nuevo Tu-160M2, ¿pero son realistas las ambiciones de los bombarderos de Moscú?




La United Aircraft Corporation de Rusia, o UAC, lanzó el primer prototipo de su Blackjack Tu-160M2 mejorado en su planta de Kazan. La Fuerza Aérea de Rusia insiste en que este diseño será un componente clave de la fuerza de bombardeo estratégico nuclear del país, junto con sus Bear  Tu-95MS, pero las persistentes deficiencias presupuestarias , la limitada capacidad industrial y otros problemas podrían obstaculizar fácilmente el programa de modernización.

El 16 de noviembre de 2017, el mismo día del despliegue, el viceprimer ministro ruso, Dmitry Rogozin, anunció que las pruebas de vuelo de la aeronave comenzarían en 2018, la producción de baja tasa comenzaría un año más tarde y las entregas en serie comenzarían en 2023. En ese punto, UAC espera entregar dos o tres Tu-160M2 cada año. En 2015, el Kremlin anunció por primera vez el proyecto, que según dijo implicaría reiniciar la línea de producción de Blackjack.

"Todo está bien, es perfecto", dijo el presidente ruso, Vladimir Putin, al recibir la actualización del programa de Rogozin, según el medio de comunicación estatal TASS. "Felicito a los constructores de aviones y creo que le enviaremos buenas noticias a la Defensa. Ministerio."

Todavía no sabemos el alcance completo de las mejoras del Tu-160M2 con respecto a la actualización Tu-160M ​​anterior, que UAC entregó por primera vez a la Fuerza Aérea de Rusia en 2014. En el pasado, las autoridades rusas han declarado que el avión M2 compartiría aproximadamente 60 por ciento de sus componentes con la pequeña flota de bombarderos Tu-160 Blackjack originales.

Tampoco está claro si los M2 serán verdaderamente nuevos aviones de producción. UAC reconoce que el prototipo inicial es una conversión de un fuselaje existente, pero el ejército ruso dice que quiere al menos 50 de los bombarderos y solo tiene 16 Tu-160M ​​en total.
Basado en las imágenes que UAC lanzó del primer prototipo, parece que gran parte del fuselaje se mantiene sin cambios desde su diseño original de ala abatible. El desarrollo del Tu-160 de la era soviética, que los rusos apodaron Beliy Lebed o White Swan, comenzó en la década de 1970 y voló por primera vez en 1981. El avión no vio el combate hasta 2015 , cuando las tripulaciones rusas dispararon por primera vez misiles de crucero a los objetivos en Siria.

Los M2 tendrán, según los informes, nuevos motores NK-32 02 Series, también conocidos como NK-32 Tier 2. El original de derivación baja NK-32 ya está entre los turbofans más potentes jamás construidos, con cada uno generando aproximadamente 55,000 libras de empuje en postcombustión en su configuración máxima. En comparación, los F101 de General Electric en el bombardero B-1 de la Fuerza Aérea de EE. UU. Tienen una potencia de poco menos de 31,000 libras en el postquemador. Sin embargo, el Tu-160 es significativamente más grande que el B-1.

El fabricante de motores United Engine Corporation (UEC) ha dicho que la Serie 02 es significativamente más eficiente y hará que el Tu-160M2 tenga menos sed que su predecesor, y al hacerlo agregará más de 600 millas al alcance operacional. Estos motores, u otra variante del mismo, también se utilizarán supuestamente en el proyecto de bombarderos furtivos PAK-DA de Rusia. Las pruebas de los motores comenzaron en octubre de 2017 , pero no está claro si el prototipo M2 inicial los tiene instalados.

Además, las autoridades rusas dicen que el avión contará con un conjunto completamente nuevo de aviónica, ampliando las mejoras sustanciales encontradas en el Tu-160M. Los modelos M ya presentan una serie de mejoras en este sentido, pero UAC ha insinuado la posibilidad de que el M2 tendrá una cabina de "cristal" completamente digital.

En junio de 2017, Vladimir Mikheyev, primer vicepresidente ejecutivo de Radio-Electronic Technologies Group, también conocido como Concern Radio-Electronic Technologies o por su acrónimo ruso KRET, dijo a TASS que el Tu-160M2 llevaría una variedad de nuevos sistemas electrónicos. La firma operada por el estado construye radios, sistemas de navegación, radares y equipos de recopilación de inteligencia para clientes civiles y militares.

Mikheyev dijo que los nuevos Blackjacks habrían tenido, entre otras cosas, mejoras en navegación inercial, navegación satelital y equipos de astro-navegación. Este último sistema fue particularmente notable ya que ofreció una copia de seguridad importante en el caso de que la constelación de satélites de navegación -probablemente la red satelital equivalente de GPS GLONASS de Rusia- fallara o sufriera un ataque. El ejército ruso ha estado desarrollando activamente sus propios sistemas de bloqueo y suplantación de GPS , así como armas antisatélites , y sería muy consciente de la posible amenaza.

Según los informes de los medios rusos, los Tu-160M2 tendrán un radar activo de barrido electrónico escaneado (AESA) de escaneo rápido. Esto permitirá a las tripulaciones detectar objetivos y amenazas potenciales a mayores alcances y con mayor precisión.

Quizás lo más importante es que los nuevos White Swans supuestamente llevarán un nuevo y poderoso sistema de defensa que el ejecutivo de KRET presumía podría "proteger contra todos los tipos posibles de misiles". Ni Mikheyev ni TASS ofrecieron detalles específicos sobre este sistema en particular, pero hay varios posibilidades.

En ese momento, escribí :

"El ejecutivo no ofreció ningún detalle adicional sobre cómo el nuevo sistema o sistemas para los bombarderos podrían vencer las amenazas entrantes. TASS agregó una definición de "sistema de defensa" que cubría la detección y clasificación de armas entrantes, además de destruirlas. Es posible y tal vez probable que se haya estado refiriendo a un conjunto de equipos completamente nuevo que incluía sensores de detección temprana ópticos, infrarrojos y por radar junto con equipos de bloqueo, láseres capaces de desviar ciertos tipos de misiles y dispensadores tradicionales cargados. con bengalas y chaff.

"Muchos de estos tipos de sistemas, como las DIRCM , ya existen, pero KRET podría mejorar cualquiera o todos ellos al ampliar el rango en el que primero detectan los posibles peligros, como Mikheyev aludió, así como qué tan rápido y activamente las defensas responden a la amenaza. El engranaje podría involucrar una tecnología más revolucionaria, como los láseres de estado sólido alimentados eléctricamente u otros sistemas que realmente derriban misiles entrantes. Otra opción podría ser usar rayos de radiación electromagnética altamente enfocados para confundir o incluso destruir los radares de blanco o los buscadores dentro de las armas individuales. Un radar activo electrónicamente activo conformado (AESA) podría cumplir una doble función en este rol y Rusia ya ha comenzado a volar matrices conformables en sus prototipos de aviones de combate T-50 ".


No sabemos exactamente cuán elaborado será este nuevo conjunto defensivo, pero también existe la posibilidad de que algún día el Tu-160M2 también cuente con un sistema llamado "hard-kill" que utiliza un interceptor físico para derribar el tráfico entrante. misil. En junio de 2017, el contratista de defensa estadounidense Northrop Grumman patentó el diseño de dicho sistema para el sigilo y otros aviones. Los nuevos Cisnes podrían concebiblemente tener una combinación de varios tipos de equipo de defensa basados ​​en un solo sistema de sensor, lo que daría a los bombarderos capas de protección contra una variedad de amenazas.

El Tu-160M2 seguirá realizando las mismas misiones estratégicas y convencionales que los Tu-160M ​​anteriores, según funcionarios rusos. Sin características nuevas y avanzadas de baja observación en los misiles de crucero M2, de largo alcance, lanzados desde el aire, convencionales Kh-101 y nucleares Kh-102 , las tripulaciones pueden disparar a distancia para intentar evitar las defensas aéreas integradas enemigas probablemente continuará siendo el arma principal para los nuevos bombarderos.
Pero, como ocurre con todos los proyectos de defensa avanzados rusos, las fluctuaciones en la economía del país podrían muy bien limitar el alcance de las capacidades finales del M2 y el tamaño total de la flota.

Como ya se señaló, el Kremlin dice que planea comprar al menos 50 Tu-160M2 en total. No está claro cuántos prototipos, conversiones o aviones de preproducción incluye esta cifra. No sabemos a cuántos modelos de fuselaje inacabados puede tener acceso UAC o en qué tipo de condición podrían estar.

Bajo la Unión Soviética, Tupolev, ahora parte de UAC, solo hizo un total de 35 Tu-160, 19 de los cuales se encontraban en Ucrania cuando se independizó. Ocho de esos aviones regresaron a Rusia a principios de la década de 2000 como pago por las deudas de Ucrania, y el resto aparentemente fue cancelado. Con 16 Tu-160 operativos, es posible que haya ocho bastidores inactivos disponibles para el rejuvenecimiento en la configuración de Tu-160M2, además de los 16 jets en servicio. 

UAC necesitaría tener 26 fuselajes más disponibles para evitar tener que reiniciar la producción de aviones completamente nuevos, lo que podría ser una propuesta costosa. Independientemente de dónde provenga la aeronave, si la compañía entrega dos o tres de los bombarderos a partir de 2023, tal como lo planeó, aún podría tomar más de una década para que la Fuerza Aérea rusa obtenga los ejemplos finales.

Aún así, el país ya ha tenido que restringir una variedad de programas de defensa en los últimos años debido al bajo precio del petróleo, una importante exportación rusa y las sanciones económicas internacionales en respuesta a las intervenciones de Moscú en Ucrania y Siria. La economía decaída tuvo un impacto particularmente visible en el proyecto de caza furtivo PAK FA . 

El Kremlin originalmente planeó tener 150 de los aviones en servicio para 2020. Después de más de siete años de pruebas de vuelo, la Fuerza Aérea de Rusia tiene menos de una docena de aviones, que es el alcance de su actual orden de compra. El servicio aún espera recibir la entrega del 10º y 11º avión de preproducción para fines de 2017, pero el noveno avión solo llegó en septiembre. 

El Kremlin ya ha reconocido que la decisión de perseguir el Tu-160M2 le permitió "reprogramar", es decir, retrasar, el programa de bombarderos furtivos PAK DA. UAC aún no ha lanzado ningún concepto de arte oficial de ese avión. 

El trabajo de M2 ​​competirá por los recursos con tanto el proyecto como el mantenimiento de rutina y las principales revisiones de los 16 Tu-160M ​​existentes. Al menos, el fabricante de aviones tuvo la presencia de ánimo para rechazar una solicitud de un oligarca ruso sin nombre para intentar convertir uno de los cisnes en un jet de lujo de alta velocidad.

Por supuesto, es probable que UAC, así como otras compañías de defensa rusas, puedan aprovechar una parte importante del trabajo que ha realizado en los nuevos Blackjacks para respaldar el DA de PAK y ayudar a acortar los tiempos de desarrollo y ahorrar dinero. Como se señaló, los dos diseños compartirán el mismo motor. Es posible trasladar los sistemas defensivos avanzados y otros componentes electrónicos del Tu-160M2 al nuevo bombardero con un mínimo de esfuerzo. 

Pero si el Tu-160M2 realmente llega a una nueva producción, es poco probable que el PAK DA se convierta en realidad pronto. Cisnes nuevos o mejorados ya ofrecerían un camino más económico para mejorar y expandir las capacidades estratégicas de Rusia en comparación con un costoso y complejo diseño de hojas ocultas.

Sin embargo, el plan de modernización de M2 ​​parece haber sufrido ya sus propios retrasos. En 2016, el coronel general Viktor Bondarev, jefe de la Fuerza Aérea de Rusia, le dijo al canal de noticias estatal RIA Novosti que la producción en serie debía comenzar en 2021 , no en 2023.


Al hablar con Putin en noviembre de 2017, el viceprimer ministro Rogozin insistió en que las pruebas de vuelo del vuelo Tu-160M2 comenzarían también en febrero de 2018. Al mismo tiempo, TASS notó que Bondarev había dicho antes que esto "podría" suceder para entonces.

Esto no tiene en cuenta los costos en los que incurriría el ejército ruso para mantener una flota de 50 Blackjacks de cualquier tipo, tampoco. Esto es más de tres veces el número de Tu-160 que la Fuerza Aérea Rusa actualmente tiene que mantener y no está claro cuántos de esos Cisnes Blancos están realmente operativos en un momento dado.

Las autoridades rusas han dejado en claro que la modernización de la flota de bombarderos estratégicos del país es una gran prioridad de defensa, pero aún puede no ser suficiente para garantizar que las aeronaves lleguen a tiempo o con la lista completa de características prometidas.


domingo, 8 de octubre de 2017

¿Por qué la elevación de China se construye sobre la deuda (y el proyecto de ley sigue siendo más grande)?


Los tardíos esfuerzos de Pekín para recortar su deuda de 27 billones de dólares han provocado la caída de los mercados financieros. ¿Puede China tener éxito en devolver una brecha de crédito antes de que se convierta en un busto?

Cuando el interés nacional informó por última vez sobre la deuda de China, la carga total de la deuda excedió un estimado 260 por ciento del producto interno bruto (PIB), frente al 163 por ciento en 2008 y superando el aumento de la deuda estadounidense y británica antes de la crisis financiera.


El sector bancario paralelo de la nación también se ha disparado, con los productos de gestión de patrimonio triplicando a 3,8 billones de dólares en sólo tres años, mientras que la deuda corporativa se ha hinchado hasta el 156 por ciento del PIB en un cuadruplicado de los préstamos totales en sólo siete años.

Avanzar unos meses y la imagen no es menos alarmante para los ciudadanos de la segunda mayor economía del mundo, junto con el resto del mundo. Esta semana, Moody's Investors Service rebajó la deuda de China en un nivel y señaló que el país tendría que pedir prestado más para mantener el nivel de crecimiento económico que su gobierno quiere lograr.

Antes de la rebaja, los datos más recientes del PIB de China mostraron que los responsables de la formulación de políticas continuaban dependiendo del gasto en infraestructura impulsado por la deuda para impulsar el crecimiento. La economía se expandió en un 6,9 por ciento reportado para el primer trimestre, por delante de las expectativas del mercado para un crecimiento de 6,8 por ciento, pero como analizó ANZ Research, fue "la misma historia de inversión".

La inversión en activos fijos, principalmente la construcción y la propiedad, aumentó, mientras que el crecimiento en el sector terciario enfocado en los servicios se debilitó.

Un sector sobrecalentado de la cubierta consiguió incluso más caliente, con la inversión en el desarrollo inmobiliario el levantarse por sobre el 9 por ciento y la inversión de la cubierta por más de 10 por ciento. Sin embargo, esto hizo que la deuda hipotecaria aumentara en 800.000 millones de yuanes (116.000 millones de dólares) en marzo, el crecimiento mensual más rápido jamás registrado.

El total de las finanzas sociales -una medida para el crédito global en la economía- subió un 4 por ciento respecto del año anterior a casi 7 billones de yuanes, impulsado por un crecimiento de más del 320 por ciento en el sector bancario paralelo.

Un total de 4,2 billones de yuanes se agregó a la pila de deuda en el primer trimestre solo, equivalente a alrededor de un cuarto del PIB, según ANZ Research.

"La pregunta que debemos hacernos es si este modelo impulsado por inversiones es sostenible ya que las autoridades tienen problemas para dominar el crédito", dijo el banco australiano .

ANZ dijo que los planes para establecer la "Xiong'an Nueva Zona Económica" que abarca dos mil kilómetros cuadrados, un tamaño similar a la Zona Económica Especial de Shenzhen, lo que también añadir a la deuda pila.

"Tenemos que vigilar de cerca si los principales líderes de China enviarán una señal más fuerte para endurecer la política monetaria", dijo el banco en su nota de investigación del 17 de abril.

Sin embargo, la agencia de calificación crediticia Fitch Ratings advirtió que incluso con el objetivo de crecimiento más modesto de este año de alrededor de 6,5 por ciento, el crecimiento del crédito superará al PIB en un factor entre 50 y 100 por ciento.

"La tasa de crecimiento del crédito implica un nuevo aumento en el apalancamiento en la economía en general este año, a pesar del reconocimiento de las autoridades de estos crecientes riesgos financieros", dijo Fitch Ratings en una nota de investigación .

Mayor riesgo

A finales de abril, Pekín respondía tardíamente a las preocupaciones sobre los crecientes riesgos de la deuda de su sector financiero. El presidente chino Xi Jinping presidió una reunión para discutir la "salvaguardia de la seguridad del mercado financiero nacional" el 25 de abril, un día después de que la bolsa de Shanghai registró su mayor caída para el 2017.

Junto con una serie de medidas sobre todo, desde préstamos excesivos a especulaciones de acciones, el ex jefe de la Comisión de Regulación de Seguros de China fue despedido y el ex jefe de la Oficina Nacional de Estadísticas de China acusado de aceptar sobornos.

El resultado fue una caída en los mercados bursátiles continentales y un repunte de los rendimientos de los bonos del gobierno. El índice de referencia Shanghai Composite Index cayó más del 4 por ciento desde su pico del 11 de abril, mientras que los rendimientos de la deuda pública a diez años alcanzaron su nivel más alto desde agosto de 2015.

Beijing ha impuesto controles de capital más estrictos para detener los flujos de salida, mientras que el tipo de cambio oficial ha sido guiado más alto para evitar que "el sentimiento de pánico se propague al mercado de divisas", dijo la economista Xia Le .

Las compañías chinas también han cancelado una venta de bonos estimada en 184.000 millones de yuanes este trimestre, aunque estas empresas todavía se enfrentan a un estimado de 3 billones de yuanes en reembolsos de bonos, en medio del aumento de los rendimientos de los bonos. Cuatro empresas han incumplido desde el 31 de marzo y se esperan más incumplimientos a medida que los costos de los préstamos se disparan.

Según el Financial Times , casi un tercio de los gestores de fondos dicen que el endurecimiento tardío de China es ahora "el mayor riesgo para los mercados". Desde enero de 2016, China no está en la cima de la amenaza de una ruptura de la eurozona como la mayor preocupación, según una encuesta de Merrill Lynch del Bank of America.

George Magnus, asociado en el Centro de China de la Universidad de Oxford, ha descrito las cinco trampas que enfrentan China como que comprenden capital, deuda, datos demográficos, ingresos medios y Tucídides.

"Dado el ritmo y el nivel de la creación de crédito en China, es sólo cuestión de tiempo, tal vez no más de dos o tres años, antes de que dure algún tipo de desapalancamiento, lo que probablemente presagiará un período prolongado de bajo crecimiento y depreciación de la moneda " , advierte .

Magnus sugiere que el sector bancario sombra en China representa un talón de Aquiles para los políticos en sus intentos desesperados por mantener la economía en marcha antes de la caída de la Asamblea Popular Nacional.

"La estructura de financiamiento de tales pasivos tiene una línea de tiempo que es mucho más inmediata que el estado que circula sobre las empresas estatales y las deudas bancarias", argumenta Magnus. "Una crisis de financiamiento de sombras con los prestamistas se cerrará constantemente del sistema y el ir a la quiebra con consecuencias potencialmente nefastas para el resto del sistema financiero podría jugar entre seis meses y dos años".

El economista ha propuesto que el crecimiento del PIB caiga por debajo del 6,5 por ciento como la "prueba ácida" para Beijing. "No se puede resolver un problema de deuda pacíficamente", dijo al Financial Times .

Según una encuesta de Reuters , se espera que la economía de China se desacelere al 6,2 por ciento del crecimiento del PIB en 2018 desde 6,5 por ciento este año, extendiendo una trayectoria de desaceleración después de la ganancia del 6,7 por ciento del año pasado, que fue su desempeño más débil en veintiséis años.

Incidencias de la Iniciativa de Cinturones y Caminos

Sin embargo, los políticos chinos siguen ansiosos por impedir una desaceleración antes del Congreso Nacional del Pueblo, que se espera que ceda el poder del presidente chino Xi Jinping en el poder. El último proyecto de Xi para consolidar su lugar en la historia comunista es su Iniciativa de Cinturón y Camino, que puede exacerbar aún más el problema de la deuda de la nación.

Los bancos chinos ya han prestado 284.000 millones de dólares a los países que participan en la Iniciativa de Cinturones y Caminos a finales de 2016, y otros 100.000 millones de dólares se prometieron en la reciente Cumbre de Belt and Road Initiative en Beijing.

Sin embargo, Minxin Pei, profesor de gobierno en el Claremont McKenna College, advierte que todo el proyecto puede resultar en una explosión masiva de la deuda por la cual China está mal preparada.

Señala un ferrocarril de 260 millas que se está construyendo a un costo de 6.000 millones de dólares en Laos, una nación empobrecida del sudeste asiático con un PIB de alrededor de 12.000 millones de dólares, como ejemplo de los préstamos masivos que se imponen a países que probablemente no los pagarán.

"China tendrá un apalancamiento limitado sobre sus deudores y puede obtener centavos en el dólar si los cientos de miles de millones de dólares en Belt y Road Initiative proyectos se convierten en préstamos dud. Los contribuyentes chinos se quedará con la bolsa " , dijo .

A corto plazo, Pekín sólo puede esperar que su represión contra el sector financiero frene sus excesos, mientras no golpea las rupturas de los precios de los bienes raíces, lo que afectaría a las instituciones financieras junto con los gobiernos locales que dependen de la venta de tierras para obtener ingresos.

Pero con todo el mundo desde el Fondo Monetario Internacional a los banqueros chinos ya los políticos advirtiendo sobre la crisis de la deuda, el reloj sigue marcando la mayor explosión de deuda potencial del mundo desde 2008. En caso de un accidente, el resto de Asia y el mundo rápidamente Comparte el dolor.

sábado, 7 de julio de 2012

El euro podría subir si los bancos centrales no actúan


The Wall Street Journal Americas
Viernes, 6 de julio, 2012
Los funcionarios de bancos centrales simplemente no pueden acertar.
El triple flujo de estímulos monetarios del jueves, de la zona euro, China y el Reino Unido, posiblemente era justo lo que se necesitaba para mejorar la debilitada confianza de los inversionistas y dar impulso a los mercados de acciones.
Los inversionistas aman la acción, ¿no? Y este esfuerzo no tan coordinado ciertamente calificó como eso.
Reuters/Kai Pfaffenbach
Pero lamentablemente para Beijing, Fráncfort y Londres, el mercado no estaba de humor.
Algunas veces el mercado aplaude los estímulos, pero otras veces sospecha que los que aplican el estímulo conocen algo que él no sabe.
El jueves encontró al mercado de ese humor y las acciones cayeron en todo el mundo. La sorpresiva presencia de China en la fiesta fue especialmente mal acogida. Tal vez, como lo dijo el titular de investigaciones del mercado de divisas de Societe Generale, Kit Juckes, Beijing solo quería ayudar. Pero los mercados, en cambio, simplemente temieron que los funcionarios chinos estaban más preocupados de lo que parecía sobre las perspectivas de crecimiento del país.
Y existe la sensación generalizada de que los bancos centrales se quedaron rezagados frente a los acontecimientos. ¿Por qué esperaron hasta ahora? Después de todo, como destacó UBS, los datos económicos han estado sorprendiendo a la baja desde marzo en Estados Unidos, y desde abril en China. En Europa, por supuesto, ha habido pocas expectativas alcistas como para que los datos sean decepcionantes.
Pero las autoridades de bancos centrales tal vez no sean los únicos que tomaron medidas demasiado tarde. Las últimas cifras de Investment Company Institute revelaron que los administradores de activos en Estados Unidos siguen con fuertes posiciones de "alta ponderación" en activos extranjeros.
Esto significa que la vasta mayoría de posiciones de crecimiento mundial está financiada en dólares y, que si ese crecimiento ahora desapareció, el dólar será una vez más el principal receptor de los flujos hacia activos de refugio en EE.UU.
No obstante, como señaló UBS, antes de salir corriendo a vender euros contra todo como resultado, "advertiríamos que dicho desapalancamiento tiende a favorecer las monedas líquidas" y allí aún califica el euro.
La interesante tesis del banco es que algunos administradores de activos de la zona euro tal vez hayan elegido incrementar su exposición en activos que no sean en euros para cubrirse del riesgo de un colapso de la moneda única. En un ambiente de bajo crecimiento, donde ese riesgo es considerado remoto, el euro también podría beneficiarse.
"Si los inversionistas realizan el cálculo repentino de que potencialmente hay más para perder permaneciendo en una moneda de una economía en abrupta desaceleración que ser redenominados debido a un colapso de la zona euro, el desapalancamiento aún sucede", escribió Geoffrey Yu, director de estrategia del mercado de divisas de UBS.

La escasez de energía le pasa factura a India

The Wall Street Journal Americas

Updated July 5, 2012, 7:47 p.m. ET


India enfrenta una crisis energética que está frenando el crecimiento económico de la mayor democracia del mundo.
Lo que está en juego es la capacidad de India para llevar electricidad a 400 millones de personas en las zonas rurales, un tercio de la población, así como mantener encendidas las luces en las torres de oficinas y proporcionar suficiente combustible para 1,5 millones de nuevos vehículos que se incorporan a las carreteras al mes.
Krishna Pokharel/The Wall Street Journal
Esta central eléctrica en Jhajjar tiene dificultades para obtener todo el carbón que necesita para operar.
La escasez de carbón, petróleo y gas natural obligará al gobierno a importar cantidades cada vez mayores de combustibles fósiles de alto costo, predicen los especialistas, lo que aumenta el riesgo de inflación y pone al país en competencia directa con China, Japón y Corea del Sur. La compra de petróleo iraní, uno de los principales proveedores de India, es más difícil debido a las sanciones estadounidenses y europeas que buscan contener las ambiciones nucleares de Teherán.
La crisis energética— se proyecta que la demanda anual aumente más del doble en las próximas dos décadas al equivalente de 6.000 millones de barriles de petróleo— amenaza con descarrilar el crecimiento. La economía ya ha perdido fuerza en medio de la escasa inversión empresarial y el estancamiento de las reformas. El país creció 5,3% en el primer trimestre, el ritmo más bajo en casi una década y muy lejos de la meta de 9%.
El encarecimiento de las importaciones ha hecho mella en las finanzas. India, por ejemplo, no ha sido una gran beneficiaria de la reciente caída en los precios del crudo puesto que su moneda, la rupia, se ha desvalorizado frente al dólar, la divisa utilizada en las transacciones de materias primas.
Las empresas estatales de energía están acumulando miles de millones de dólares en pérdidas al vender combustible para automóviles, gas para cocinar y electricidad a precios artificialmente bajos con el fin de proteger a los consumidores de las alzas en los costos globales. El precio interno de la gasolina aumentó 11,5% en mayo, el mayor incremento de la historia. La medida fue una señal de la nueva urgencia del gobierno para mejorar la salud fiscal de las petroleras, si bien los precios se redujeron 3% tras la reacción negativa del público.
"El primer ministro y un grupo de expertos comienzan a darse cuenta de que hay un panorama muy sombrío en términos de seguridad energética, y que esto va a provocar la mayor restricción en la economía, una de proporciones alarmantes", manifestó Gokul Chaudhri, socio de BMR Advisors, una consultora de Nueva Delhi.
Vastos sectores rurales carecen de electricidad. Incluso en centros de negocios como Gurgaon, un suburbio de Nueva Delhi, las empresas utilizan generadores de resguardo debido a los frecuentes cortes de luz. Las fábricas se ven obligadas a reducir la producción y las vacunas que requieren refrigeración se echan a perder.
La escasez de carbón, que representa más de la mitad del suministro de energía de India, está paralizando el sector energético, obligando a las empresas a retrasar la apertura de proyectos multimillonarios. India anunció en abril un salto de 80% de las importaciones de carbón para el año fiscal terminado en marzo, a US$17.600 millones. Sin embargo, muchas plantas todavía funcionan por debajo de su capacidad por la falta de carbón.
Luego de que las principales empresas de energía presionaran al primer ministro Manmohan Singh, el gobierno emitió en abril una orden presidencial que obligaba al monopolio estatal Coal India Ltd. aumentar la producción o las importaciones. Las autoridades también redujeron en 25% la meta de generación eléctrica para los próximos cinco años.

viernes, 3 de febrero de 2012

Es hora de que China apuntale la confianza mundial


Vinculo: http://online.wsj.com/article/SB10001424052970204542404577156992389847230.html?mod=rss_americas_spanish

The Wall Street Journal, 12 de enero de 2012

LONDRES (Dow Jones)--Ahora es el turno de China.
El panorama de crecimiento mundial ha mejorado gradualmente desde el inicio del año. La economía estadounidense finalmente se está expandiendo otra vez y los precios de las materias primas están aumentando.
Incluso muchos mercados emergentes, ya sea en América Latina o en Asia, están cobrando impulso a medida que comienzan a ceder los temores de una recesión mundial.
Pero ahora es China quien necesita fortalecer realmente este panorama positivo.

El secretario del Tesoro de EE.UU. Timothy Geithner estrecha la mano del Vice Premier chino, Wang Qishan, en una ceremonia llevada a cabo el 10 de enero.
Beijing pasó la mayor parte del año pasado desacelerando el crecimiento de China con una política monetaria más estricta para evitar un recalentamiento de la economía y que la inflación se salga de control.
La evidencia de que esa política funcionó continúa aumentado.
Después de crecer a cerca del 12% en un punto del 2010, funcionarios chinos estiman que el crecimiento se desaceleró a entre el 9,1% y el 9,2% durante 2011.
El problema es que es posible que la política haya funcionado solo demasiado bien.
Dado que la zona del euro, el mayor socio comercial de China, continúa en crisis y los últimos datos muestran que el crecimiento de las importaciones en China se ha desacelerado mucho más de lo esperado, aún existen temores de que China no logre el "aterrizaje suave" que busca Beijing.
Una reciente caída en los precios de las propiedades, la cual ha sacudido el sistema bancario del país, ha contribuido a las preocupaciones acerca de que Beijing no está respondiendo con suficiente rapidez.
Desde el inicio del año, el Banco Popular de China parece haber relajado su política de presionar al alza la moneda china, el yuan, frente al dólar, y ha permitido que caiga un poco nuevamente.
Debido a que Estados Unidos está nuevamente en pie de guerra por el fuerte superávit comercial de China, Washington aprovechó esta semana la oportunidad para comenzar a monitorear posibles violaciones en el comercio chino.
Sin embargo, tal vez es el desempeño del índice clave del mercado de acciones de China, el Índice Compuesto de Shanghai, el que muestra la verdadera historia. El índice ha estado cayendo de manera constante desde alrededor del final de 2010, y las pérdidas han seguido creciendo a inicios de este año pese a los repuntes observados en otros mercados asiáticos.
Con una inflación que aún supera el 4%, se cree que el Banco Popular de China ha sido reticente a comenzar a revertir su endurecimiento monetario de manera demasiado agresiva.
Debido a que los precios de los alimentos siguen altos y el malestar social en muchas partes de China aún hierve bajo la superficie, la última cosa que querría hacer Beijing es permitir que la inflación tome vuelo nuevamente en una economía que ya está comenzando a desacelerarse.
No obstante, existen amplias expectativas en los mercados financieros de que la nueva cifra de precios al consumidor, que se publicará el jueves y debería mostrar que la inflación cedió del 4,2% al 4%, será suficiente para convencer al banco central que ahora es apropiada otra dosis de expansionismo monetario, ya sea en la forma de recortes de las tasas de interés o una reducción de los requisitos de reservas a los bancos.
Esto probablemente tendrá buenos resultados en impulsar aún más las perspectivas de crecimiento mundiales y reducir incluso más el modo defensivo en el que han estado muchos inversionistas internacionales en los últimos meses.

jueves, 2 de febrero de 2012

Cedice: “3 millones 500 mil hectáreas fueron tomadas y nadie sabe qué pasa con ellas”


Vinculo: http://economia.noticias24.com/noticia/94158/3500-hectareas-fueron-tomadas-y-nadie-sabe-hoy-que-esta-pasando-con-ellas-segun-cedice/.

NOTICIAS 24, 01 DE FEBRERO DE 2012.
Rafael Alfonzo, presidente de Centro de Divulgación del Conocimiento Económico para la Libertad (Cedice), consideró que las cosechas en el país están como “se encuentra la nación, por la expoliación que representó la toma de más de 3 millones 500 mil hectáreas que fueron tomadas y nadie sabe hoy que está pasando con ellas.
Alfonzo estimó que al iniciarse las auditorias e investigaciones se pregunta “¿qué pasaban con los recursos en la famosa Marqueseña, que ahora es el Centro Genético Florentino?, en el caso de Agropatria que cada vez se pasa por el frente en cualquier parte de Venezuela se ve cerrado, te preguntas ¿qué ha pasado con todos los recursos y cada una de las actividades agrícolas? ¿qué esta pasando con el abanico de invernaderos en la autopista Caracas-Valencia?”.
Dijo que el estado de las finanzas debe saberla el país para evitar los rumores. “No podemos seguir en una Venezuela donde se siga despilfarrando y nada tiene fin, no puede ser que se le achaque la culpa a los bancos, cuando ellos han demostrado que han financiado a muchos”.
“¿Cómo es posible que el Gobierno necesite más dinero, teniendo el petróleo donde está?”, reflexionó.

domingo, 29 de enero de 2012

Ley argentina limita la propiedad extranjera de tierra


The Wall Street Journal, 23 de diciembre de 2011.
BUENOS AIRES (Dow Jones)--Argentina se unió a varias naciones agrícolas como Brasil que han tomado medidas para limitar la propiedad extranjera de lo que algunos analistas dicen podría ser uno de los recursos más preciados del siglo XXI: la tierra cultivable.
Argentina posee vastas extensiones de tierra arable que le han permitido convertirse en el principal exportador mundial de harina y aceite de soya, el segundo mayor exportador de maíz, y el tercero en las exportaciones de soya.
La abundancia de tierra, combinada con los altos precios de los productos agrícolas, ha provocado una ola de compras por parte de empresas estadounidenses, chinas y saudíes.
Pero, temiendo que su país pierda control de sus campos, la presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner, usó su mayoría en el Congreso para aprobar leyes que podrían poner fin a la adquisición de tierras por parte de inversionistas extranjeros. El Senado aprobó el proyecto de ley el jueves por la noche por 62 votos a favor y uno en contra.
El proyecto de ley, que ahora Kirchner deberá promulgar, limita la propiedad de un individuo o empresa extranjeros a 1.000 hectáreas (2.470 acres). Las empresas holding existentes están exentas de los límites. Además, no más del 15% de toda la tierra cultivable del país puede estar en manos extranjeras, del cual hasta un 30% puede pertenecer a personas o empresas del mismo país.
Cerca del 7% de la tierra cultivable productiva de Argentina, unos 20 millones de hectáreas, ya está en manos extranjeras, según la Federación Agraria Argentina.Sin embargo, la verdadera cantidad de propiedad en manos extranjeras no estará clara hasta que se complete un sondeo a la propiedad de las tierras requerido por la nueva ley.

Moody's actualiza las opiniones crediticias de Perú, Venezuela y Nicaragua



The Wall Street Journal , 28 de diciembre de 2011
Moody's actualizo sus opiniones crediticias sobre los gobiernos de Perú, Venezuela y Nicaragua, aunque no modificó sus calificaciones.
El país con la mayor calificación de los tres -Perú con un nivel de "Baa3", el nivel más bajo de territorio de grado de inversión- tiene una fortaleza económica e institucional media y susceptibilidad a riesgo de evento, impulsada por la alta solidez financiera del gobierno.
Moody's señala que las sólidas instituciones económicas de Perú y su demostrado compromiso con estrategias fiscales conservadoras ayudan a asegurar políticas predecibles y contrarrestan la baja clasificación del país en indicadores convencionales de fortaleza institucional.
En un comunicado aparte, Moody's señaló que la calificación "B2" en moneda extranjera de Venezuela -cinco escaños bajo el grado de inversión- combina la fortaleza económica moderada de ese país y la fortaleza del gobierno, contra la muy baja fortaleza institucional y alta susceptibilidad a riesgo de evento.
Venezuela goza de una economía relativamente amplia y acaudalada comparada con sus pares en calificación gracias a la riqueza de la industria petrolera, informó Moody's. La agencia indicó que su sostenimiento económico es amenazado por una combinación de políticas poco convencionales, como años de controles sobre precios y tipo de cambio y significativa intervención estatal en el sector privado.
Moody's señaló que la muy baja fortaleza institucional de Venezuela es su mayor limitación crediticia. Destacó cómo el presidente Hugo Chávez pasó por alto a la asamblea legislativa tras la importante victoria electoral para la oposición el año pasado, limitando las revisiones y balances institucionales y aumentando la tensión en anticipo a la campaña presidencial el próximo año. Moody's añadió que las cuantas del gobierno carecen de transparencia y que el gobierno está crecientemente aumentando los gastos y préstamos fuera del presupuesto, lo cual dificulta medir la verdadera posición fiscal.
En un tercer comunicado, Moody's señaló que la calificación "B3" de Nicaragua -seis escalones por debajo del grado de inversión- es limitada por el restringido desarrollo económico del país, las débiles instituciones y altos niveles de dolarización.

Reino Unido prepara una Euro Evacuacion

PRESSEUROPE, 19 de diciembre de 2011.

Con las agencias de calificación advirtiendo sobre la posibilidad de que el acuerdo alcanzado este mes por los líderes de la UE no sea suficiente para salvar a la moneda única del colapso, el Sunday Times ha revelado que el Foreign Office [ministerio de Asuntos Exteriores] está diseñando un plan para evacuar a los miles de británicos que viven expatriados en España y Portugal, en caso de que los sistemas bancarios de estos países se hundan. Con un millón de británicos viviendo en España y otros 50.000 residentes de Reino Unido en Portugal
El Foreign Office está preocupado por si los expatriados que han invertido todos sus ahorros en los países de adopción pudiesen tener problemas para regresar a casa, con la imposibilidad de retirar dinero en efectivo y enfrentándose a la pérdida de sus viviendas si los bancos reclaman los préstamos”.
Fuentes del Foreign Office afirman que se están preparando para “el peor escenario posible”, “con miles de británicos sin blanca, durmiendo en aeropuertos y sin dinero ni medios para volver a casa”. 
Entre esos planes se está debatiendo si fletar aviones, barcos y autobuses a esa región, así como conceder pequeños préstamos a quienes tengan apuros económicos para poder regresar a casa. A pesar de que España y Portugal tienen un sistema de depósitos de garantía en el que los clientes están cubiertos hasta 100.000 euros, “los bancos limitan las retiradas de efectivo para evitar que la gente se lleve todo su dinero y abandone el país”. 
Los planes se están diseñando
… tomando como referencia otras evacuaciones masivas, como las que se produjeron en 2006 con motivo de la guerra entre Hezbollah e Israel en la que Reino Unido envió buques de guerra para evacuar a los expatriados de Líbano.
“Suena a cuento del lobo, pero parece que va en serio”, recoge El Mundo, una perspectiva que “disparó ayer las alarmas de la colonia británica en nuestro país, sobre todo en Marbella y Málaga”.
Señalando que estas revelaciones coinciden con la rebaja de la nota de diez bancos españoles por parte de la agencia de calificación Standard & Poor’s, el diario madrileño escribe que la mayoría de los expatriados británicos en España son jubilados que invirtieron sus ahorros en sus viviendas de las zonas costeras y que “sufrieron muy directamente el estallido de la burbuja inmobiliaria”




viernes, 27 de enero de 2012

La era de la expansión de la banca de inversión europea llega a su fin


The Wall Street Journal Americas, 15 de enero de 2012.
LONDRES— La industria de la banca de inversión, notoriamente proclive a contrataciones y despidos cíclicos durante los auges y crisis, está en medio de una reducción que podría ser más perdurable.
El anuncio hecho el jueves por Royal Bank of Scotland Group PLC, en el cual indicó que eliminará miles de empleos y se retirará de varias líneas de negocios en su banca de inversión deja de manifiesto el significativo cambio de rumbo en algunos bancos en Europa que, hasta hace poco, aspiraban a competir al mismo nivel de los pesos pesados tradicionales como Goldman Sachs Group Inc.

EUBANKS1
La oficina principal de RBS Securities Inc. en Stamford, Connecticut.
Bancos desde RBS a UBS AG y el italiano UniCredit SpA anunciaron recortes en las últimas semanas que van más allá de los retrocesos estratégicos durante un mercado a la baja. Incluso jugadores de la industria más sólidos, como Credit Suisse Grop AG, toman medidas bancarias que muestran cuánta presión soporta la industria para adaptarse a nuevas realidades.
Además de la eliminación de 3.500 empleos, RBS afirmó que cerrará cuatro divisiones en el núcleo del negocio de la banda de inversión, incluyendo colocación de activos bursátiles y asesoría para fusiones y adquisiciones. A diferencia de otros bancos que reducen partes de sus bancos de inversión, RBS recibió presión política directa para hacerlo, cuando el ministro de Hacienda británico George Osborne dijo en público el mes pasado que debería reducir el tamaño de esa unidad para limitar su riesgo.
El banco británico, que antes de la crisis financiera tenía altas ambiciones bajo la conducción del ex presidente ejecutivo Fred Goodwin, ahora planea concentrarse en negocios que estén más cerca a su negocio básico de préstamos, como colocación de bonos y corretaje de divisas extranjeras. RBS, del cual el gobierno británico aún posee un 83% luego de un rescate hace tres años, afirmó que está ajustando su tamaño debido a las hostiles condiciones en el mercado y las mayores regulaciones que dificultan obtener ganancias en esos negocios.
Ejecutivos de RBS afirmaron que hacer negocios en áreas como fusiones y adquisiciones sin ser uno de los participantes más destacados se volvió indefendible. El banco de inversión de RBS enfrenta particulares limitaciones por parte de las nuevas reglas británicas que obligarían a los bancos a aislar sus negocios mayoristas de sus operaciones minoristas, que los bancos suelen usar para financiar sus actividades más riesgosas.
RBS también planea vender algunos de sus negocios bancarios de valores en efectivo en Asia tras un análisis mercado por mercado, indicó una fuente al tanto. RBS ya recibió señales de interés de compradores chinos y japoneses por algunas de esas unidades, sostuvo la fuente.
Se no prevé que los recortes tengan un gran impacto en las operaciones de banca de inversión en EE.UU., que tienen sede en Stamford, estado de Connecticut. Anteriormente conocida como RBS Greenwich Capital, la firma tiene 2.300 empleados y se concentra principalmente en mercados de ingresos fijos.
Una persona al tanto de los planes del banco afirmó que podrían producirse algunos recortes de empleos, pero el nivel general probablemente se mantendrá "bastante estable". RBS también es dueña de Citizens Bank en EE.UU., un prestamista regional con más de 1.500 filiales en 12 estados.
La industria de la banca de inversión tiende a inflarse en las buenas épocas —como sucedió en el período antes de 2008— y a reducirse luego de crisis financieras, o cualquier otro período, como el actual, cuando las ganancias se reducen. Como consecuencia, es probable que al menos algunos de los recortes actuales resulten ser temporales cuando las nubes financieras y económicas se alejen de Europa y negocios como fusiones y adquisiciones y colocación de activos recuperen su vitalidad.
No obstante, observadores de la industria afirmaron que porciones de los recortes en marcha probablemente no sean revertidos, al menos no en el futuro cercano. Aunque las medidas más significativas se producen en Europa, la región juega un rol importante en la industria global, así que los cambios probablemente afecten el panorama de la competitividad en EE.UU. y otros lugares.
"Hay algo que parece un cambio permanente en esto", afirmó Douglas Elliott, un experimentado banquero de inversión que ahora es investigador en el centro de estudios Brookings Institution. "Esto es similar a lo que sucedió luego de la Gran Depresión. Será más difícil ganar mucho dinero, lo cual motiva a las firmas a reconsiderar y reducirse".
Por un lado, el negocio ya no es tan atractivo debido a las potenciales enormes pérdidas en mercados bajistas. Pero el mayor cambio es que las nuevas regulaciones simplemente están volviendo menos lucrativos a los bancos de inversión. El acuerdo de Basilea, firmado el año pasado por la mayoría de los países con bancos internacionales, requiere que los prestamistas reserven mayores reservas para cubrir potenciales pérdidas en ciertas actividades de banca de inversión. Países como Suiza y el Reino Unido, cuyas industrias bancarias requirieron grandes rescates de los contribuyentes, han impuesto restricciones aún mayores a sus bancos.
La combinación de regulaciones más estrictas y la consolidación del poder de banca de inversión entre unas pocas firmas "va a requerir un cambio permanente en la industria", una transformación que ya se encuentra en camino en los bancos de inversión de mediano tamaño en Europa, dijo Robert Law, un analista de banca de Nomura Securities. "Creo que es una reevaluación permanente de las áreas en las que desean estar y la rentabilidad que pueden obtener en ciertas líneas de negocio".
—Fiona Law y Robin Sidel contribuyeron a este artículo.

La desaceleración China plantea retos para la economía global


Vinculo: http://online.wsj.com/article/SB10001424052970204555904577167010191141818.html?mod=rss_americas_spanish.

The Wall Street Journal, Martes, 17 de enero, 2012.

BEIJING— El Producto Interno Bruto de China se desaceleró a 8,9% en el cuarto trimestre de 2011, frente al mismo lapso del año anterior, mostrando que el motor de crecimiento más rápido del mundo está bajando sus revoluciones.
Aunque el desempeño del cuarto trimestre de China sería la envidia de cualquier otro país, es modesto en comparación a los 30 años anteriores, aunque cabe anotar que los analistas esperaban una caída más pronunciada. El PIB de China ha subido en promedio 10% al año en ese período.

Cuando se compara al trimestre anterior, el crecimiento chino cayó con mayor velocidad a 8,2%, reflejando un menor crecimiento en las exportaciones y una debilidad en el mercado inmobiliario del país. A finales de la semana pasada, J.P. Morgan predijo que el crecimiento del PIB caería aún más en el trimestre actual, a 7,2%, frente al cuarto trimestre de 2011.
La economía global depende cada vez más de China para su crecimiento. Una expansión china crea demanda de los commodities de muchos países en desarrollo y de productos industriales y servicios de las economías desarrolladas. China, la segunda economía del mundo, también se ha convertido en uno de los principales destinos de la inversión extranjera.
Entre las grandes economías del mundo, se predice que Europa entrará en recesión este año, Japón continuará arrastrándose a un crecimiento de cerca de 1% y Estados Unidos tendrá suerte si alcanza un crecimiento de 3%. Las cifras aliviaron los temores entre los inversionistas asiáticos de que el crecimiento chino sufriría una caída más vertiginosa, dando un impulso al índice de referencia de la bolsa de Shangai de 4,2%, su mayor aumento desde octubre de 2009, mientras que Hong Kong subió 3,2% el martes. Los mercados de Japón, Australia e India también subieron.
La última vez que la economía china se desaceleró significativamente fue en el último trimestre de 2008, cuando el mundo entero estaba entrando en recesión. A lo largo de los siguientes dos años, China respondió con un plan de estímulo de cuatro billones (millones de millones) de yuanes (US$586.000 millones) que fue financiado por un aumento en los préstamos por parte de los bancos estatales. La respuesta ayudó a incrementar el crecimiento de la economía a 9,2% en 2009, pese al declive global.
No obstante, el estímulo también produjo un legado de inflación, una burbuja inmobiliaria y un nivel difícil de cuantificar de deudas incobrables. A lo largo de 2011, los líderes chinos pasaron apuros para contener los aumentos de precios y ahora no son dados a desatar una nueva ronda de préstamos que borre sus avances. "En general necesitamos prepararnos para el peor ambiente externo posible sin relajar nuestros esfuerzos para evitar que los precios suban demasiado rápido", dijo el presidente del banco central de China Zhou Xiaochuan a la revista Caixin.
Incluso si Beijing deseara pisar el acelerador, la tasa potencial de crecimiento de la economía china ya no es lo que era. Una fuerza laboral que ha alcanzado un nivel estable y que pronto comenzará a contraerse, además de una caída en los retornos en las nuevas inversiones sugieren que el crecimiento a dos dígitos de los años anteriores a la crisis es cosa del pasado.
Las predicciones del centro de estudios estadounidense Conference Board, ubican al crecimiento en China en 8% anualizado en 2012, bajando a un promedio de 6,6% entre 2013 y 2016.
Para todo 2011 China creció 9,2%, frente al 10,4% de 2010. Para el cuarto trimestre, el crecimiento de 8,9% del PIB, comparado con el año anterior, fue el más bajo desde el segundo trimestre de 2009.
China ha comenzado a suavizar su política monetaria para evitar una pronunciada caída del crecimiento. En noviembre, el banco central actuó antes de lo esperado para reducir los requerimientos de reservas de los bancos en 0,5 puntos porcentuales, abriendo el camino para una recuperación en el número de préstamos nuevos en los últimos meses del año.
No obstante, la política del gobierno está limitada por las consecuencias de los préstamos de estímulo, los cuales colocaron un gran peso sobre los gobiernos locales que tomaron prestado para proyectos de infraestructura. En 2011, un informe del auditor del gobierno reconoció 10,7 billones de yuanes (US$1,7 billones) en deudas asumidas por los gobiernos locales. 

El dinero especulativo saldría de China


Vinculo:http://online.wsj.com/article/SB10001424052970204555904577166624285786702.html?mod=rss_americas_spanish.

The Wall Street Journal, martes 17 de enero de 2012. 

Una salida precipitada de capital desde China está encendiendo las alarmas para los inversionistas en la segunda mayor economía del mundo.
Por primera vez desde la crisis financiera asiática, las reservas internacionales de China disminuyeron en los últimos tres meses de 2011. Una caída de US$20.600 millones aún deja a Beijing con US$3,18 billones en reservas, más que suficiente para tiempos difíciles.

Sin embargo, no se veía una caída trimestral desde que los inversionistas huyeron de Asia durante la crisis financiera de 1998. Ello refleja un marcado cambio en la percepción sobre la economía china.
El descenso se explica en parte por un menor superávit comercial, combinado con ajustes en las valuaciones producto de una disminución en el valor en dólares de la porción en euros de las reservas. Pero la causa más importante del descenso parece ser la salida de capitales desde China.
Explicar las reservas de China es complicado, pero las estimaciones sugieren que hasta US$100.000 millones de capital podría haber salido de China en noviembre y diciembre. La última vez que se registró una salida de dinero especulativo en cantidades tan grandes fue a fines de 2008.
La salida de capital especulativo desde la economía china en estos momentos tiene mucho sentido. El yuan se fortaleció un 5,1% frente al dólar en 2011, pero se espera que en 2012 se aprecie solo entre un 2% a un 3%. Los precios de las propiedades están cayendo y se espera que lo sigan haciendo. El índice Shanghai Composite Index declinó un 21% durante 2011 y la percepción en los mercados bursátiles continúa frágil.
En resumen, todos los argumentos normales para que los inversionistas mantengan su dinero en China ya no se aplican. Cuando ese es el caso, es natural que el capital comenzará pronto a abandonar el país.

Obama debe mirar más al sur Read more here: http://www.elnuevoherald.com/2012/01/14/v-fullstory/1103169/obama-debe-mirar-mas-al-sur.html#storylink=cpy


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Adres Oppenheimer,  14 de enero de 2012. 

No es un secreto que Estados Unidos ha perdido parte de su influencia política y económica en Latinoamérica en la última década, pero las proyecciones económicas de las Naciones Unidas para el 2020 deberían hacer sonar alarmas en Washington D.C.
Según la Comisión Económica para America Latina y el Caribe de Naciones Unidas (CEPAL), las exportaciones de Estados Unidos a Latinoamerica han caído desde el 60 por ciento de las exportaciones totales estadounidenses en el 2000 hasta el 39 por ciento en la actualidad, y de continuar las tendencias actuales seguirán cayendo hasta llegar al 28 por ciento de las exportaciones totales del país en el 2020.
En lo que hace a las importaciones estadounidenses de Latinoamérica y el Caribe, han disminuido del 51 por ciento del total de las importaciones de Estados Unidos en el 2000 al 33 por ciento en la actualidad, y según la tendencia caerán hasta el 26 por ciento de las importaciones totales de Estados Unidos en el 2020. China se ha convertido ya en el principal comprador de productos de varios países sudamericanos, dice la CEPAL. 
"Es muy importante que Estados Unidos vea a América Latina con mayor interés, porque está desalentándose la relación económica”, me dijo en una entrevista la secretaria ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena.
"Hay una percepción en Latinoamérica de que Estados Unidos no incluye a la región entre sus prioridades”, agregó. “Más importante aún, existe la percepción de que Estados Unidos no tiene una visión estratégica de la región”.
En décadas pasadas, Washington tenía ambiciosas iniciativas regionales de comercio y cooperación, como la Alianza para el Progreso, la Iniciativa de las Américas o el Área de Libre Comercio de las Américas. En la actualidad, no existe ningún proyecto de ese tipo, senalo Bárcena.
El presidente Obama tendrá una gran oportunidad para proponer nuevas iniciativas económicas regionales en la Cumbre de las Américas, de 34 países, a realizarse el 14 y el 15 de abril en Cartagena, Colombia, me señaló Bárcena. Entre otras cosas, Obama debería proponer nuevas maneras de flexibilizar barreras aduaneras y crear cadenas de abastecimiento más eficientes dentro de las empresas de todo el continente, agregó.
Los funcionarios de Estados Unidos, por otra parte, dicen que la declinación relativa del comercio de Estados Unidos con Latinoamérica se debe al extraordinario crecimiento económico de Asia en las dos últimas décadas, que ha diversificado los flujos comerciales de Estados Unidos. 
Sin embargo, subrayan que Estados Unidos sigue siendo por lejos el mayor socio comercial, y el mayor inversionista extranjero en Latinoamérica. Las inversiones estadounidenses representan el 38 por ciento de todas las inversiones extranjeras en la región, comparado con el 29 por ciento los 27 países de la Unión Europea juntos, y menos del 5 por ciento de China, dicen, citando las propias cifras de la CEPAL.
Y en materia de comercio, Estados Unidos es un socio mucho más ventajoso para Latinoamérica, porque compra muchos más productos manufacturados a la región que los países asiáticos, afirman.
No obstante, la percepción de que Washington no le presta demasiada atención a Latinoamérica ha aumentado desde que el presidente Obama declaró en noviembre que “Estados Unidos es un país del Pacífico”.
En una gira por los países asiáticos, Obama anunció un plan para ampliar drásticamente la Asociacion de Países del Trans-Pacífico (TPP), un grupo de nueve países que actualmente incluye a Estados Unidos, Australia, Nueva Zelanda, Singapur, Chile y Perú, y al que están considerando entrar México, Canadá y Japón. Si esa expansión ocurre, se convertiría en el bloque comercial más grande y ambicioso del mundo.
Los funcionarios del gobierno de Obama dicen que la TPP estará abierta a otros países latinoamericanos. “Nuestra opinión es que la TPP es la mejor alternativa de impulsar una nueva oleada de liberalización del comercio en el Hemisferio Occidental, y de reforzar la competitividad global de cada uno de nuestros países”, me dijo un alto funcionario de Washington. Traducción: No se está trabajando en ningún plan parecido para las Américas.
Mi opinión: Sería injusto culpar al gobierno de Obama de la relativa disminución del comercio con Latinoamérica, ya que esa tendencia se inició una década antes de que Obama asumiera la presidencia. Y la afirmación, tanto de la derecha norteamericana como de la izquierda latinoamericana, de que Washington se ha vuelto casi irrelevante en la región es muy exagerada: por el mero tamaño de su economía, Estados Unidos sigue siendo el actor más importante en esta parte del mundo.
Pero no hay duda de que por primera vez en décadas, no hay ningún plan económico de Estados Unidos para aumentar sus lazos comerciales con Latinoamérica. Es lógico que Obama esté mirando hacia el Oriente, pero también debería mirar al sur. Si no lo hace, las sombrías proyecciones de la CEPAL para el 2020 se harán realidad.

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